段永平投资箴言/2017年

2017-01

1、耳机似乎不是太好的生意,但airpods非常好用!我们就卖发烧友的耳机,比beats耳机还要好。

2海尔电器怎么样我不懂海尔的业务所以数据无意义还是那句话当你需要问别人这家公司能不能买的时候你还是不买的好

3飞利浦是老牌公司了但我没花过功夫研究这类公司很难好的过苹果吧

2017-02

4、苹果新高,苹果每股价钱新高了,虽然市值还不是。可以开瓶茅台贺一下?。

5苹果股价新高网易2016年净利润116亿该来的都会来的

6怎么看航空业我不关心航空公司不太明白老巴为什么投

7会不会减仓苹果股票卖股票和买入成本无关

8、(关于华为狼性文化、搜狐好人文化)

  1. 狼性文化最终会输给人性文化
  2. 此“好人”非彼“好人”,你这么看说明你也还没有是非观。我们不用好人坏人这种词去形容做对的事情和把事情做对,容易引起误解。

9我说的信仰就是你骨子里真的相信的东西是不会被某些事情动摇的比如长期利润及净现金流好的公司股价早晚会跟上来等等

2017-03

10长长的坡厚厚的雪---滚雪球

虽然打雪仗也需要厚厚的雪但大概没办法形成大大的雪球

什么公司是在长长的坡上滚着厚厚的雪呢我举几个我看着像的,博友们也可以举例子

苹果是吧苹果是在一个长长的坡上似乎雪也是厚厚的三星OPPO和vivo以及华为这类公司似乎也都在长长的坡上但雪没那么厚不过这些公司还是要感谢苹果的因为苹果,所以长长的坡上有时候雪也不薄当然那些追求性价比的公司恐怕是既没有长长的坡也更没有厚厚的雪的

茅台当然是吧长长的坡厚厚的雪虽然偶尔会损失一点点雪

网易也应该算吧游戏做成这个样子有谁不玩游戏呢大家玩不同游戏而已

腾讯应该也算吧 有疑问吗

Google应该也算吧goog是好公司绝对是长长的坡厚厚的雪

amazon?当然是长长的坡,但上面的雪不太厚啊,不然人家怎么能坚持亏20年?京东不会比amazon好的。

阿里应该也算吧虽然我很钦佩马云也觉得他们怎么看都有些在长长的坡上但有些业务已经超出我这种早已退出江湖的人的理解范围了

Facebook?微博yy陌陌我看这些公司时偶尔会觉得自己已经不再年轻了就是因为自己不用所以看不懂的意思

特斯拉曾经以为是的买了他们的产品后就不再这么认为了

短短的坡雪也是少少的例子其实也很多的那时啥反应都是没用的哈有意思的是这种公司有兴趣的人也不少因为大家觉得坡比较陡吗滚起来快没雪的时候滚的是啥呢

……大家自己举例吧

11这里长长的坡其实不光指的是行业而是包括企业本身能否长跑的所以企业文化很重要

12为什么 好久没聊新标的了我能力圈小能看懂的东西太少了这些年确实没发现什么能让我用苹果或茅台去换的公司

13智能手机确实是过去没见过的产品目前也没看到未来能替代的东西当然我看不到不等于不会有

14感觉投资伟大公司与投资普通公司相比一个巨大的优势是省心不太需要另外寻找投资目标也不太需要时时关注市场给的价格是不是太贵是的享受公司成长远好过心随股动

15如何看YYmomo的业务 很久以前试过yy的语音不得要领陌陌没用过也没时间去看躺在苹果身上很舒服哈

16投资一家公司大公司和小公司选择哪一种相对更容易如果时间使用上没区别的话公司大小就没啥区别大公司往往相对容易了解些

17为什么大公司会比小公司更容易了解些一般而言大公司公开资料多历史长'大公司'就一定业务复杂吗乔布斯笑了哈苹果非常简单茅台也是小公司业务简单吗贾布斯也笑了

18看到一篇文章文章里有句话说这些话的人都疯了当有人讨论信息不对称时实际上其内心深处认为消费者都是傻瓜觉得像是您说的话您是接受采访了是因为'拼多多'接受了采访说的都是'拼多多'顺便问了一下我们公司的事情然后就凑出这篇文章了很无语但错在自己已经多年不接受采访了本来警惕性很高的没想到还是掉坑里了以后绝不再接受采访了不管什么情况老巴很久以前就有规矩只接受电视采访非常有道理啊

19老白干算不算一个不错的小公司呢我曾经关注过一下老白干但总觉得在当时的价钱下用茅台换老白干不太合适这是个典型的'大公司'容易了解而'小公司'相对难的例子

20怎么看阿胶我没仔细看过这家公司只是看到这么多年他们都能一直提价且产品并没有不好卖

21IMAX影厅怎么样坡长不长不太知道了雪似乎也不太厚的样子

22穆迪算不算长长的坡厚厚的雪老巴买过我不懂也不属于我能搞懂的东西

23追求性价比的公司为什么会没有好的结果呢说追求性价比的公司大多是在为自己的低价找借口长寿公司大概是不太强调性价比这个概念的老百姓心里有杆秤好货不便宜啊性价比其实就是为性能不够好找借口我也是花了很多年才突然想明白的

24步步高当年退出小家电市场的主要原因是什么退出小家电一是因为我们不擅长而是需要集中精力做手机

25我也是苹果股东

我要觉得我们能干倒苹果我怎么会买苹果股票呢我肯定不会说这话的再说我们公司不会把追求干倒试过作为目标也不会把市场份额销售数量及排名作为我们的追求目标的我们追求的就是改善用户体验做出最好的产品其他的都是水到渠成的事情

26您觉得GE的投资和苹果的投资有什么不同吗如果放到今天来看我大概不会买ge而是应该那个时候就买苹果因为回过头来想我对ge的理解并不是很透但苹果却是我能真的理解的公司不过当时我认为ge的文化很好公司应该可以转危为安的

27、(投资的感觉懂了和做实业的感觉懂了这两者之间差异大吗?)看老虎打球的视频和自己上场打是有很大差别的。知道要做对的事情很重要,要知道如何把事情做对也非常不容易。

2017-04

28怎么看腾讯与苹果就微信公众号打赏的冲突问题有点不明白苹果为什么这样做也不明白腾讯的回应措施似乎都不是站在用户的角度上考虑问题的好公司有时候也会出烂招的

29关于不吃饱减肥你这是直接回到解放前了啊吃好吃的包括喝好红酒是生活的很重要的一部分哈每个人每天的基础代谢加上运动消耗的热量减去每天摄入的热量就决定了人的体重的增减所以每天的运动量以及运动方式提高基础代谢率是非常重要的运动完了很舒服而且还可以吃好吃的

30如何拥有投资的洞察力有哪些途径呢看且只看老巴的东西先看10年再说

315月校庆回学校吗不回到处都是领导我去干嘛呢

32iPhone不怕水了如果以后再不怕摔的话人们更换iPhone的周期从现在的23年可能会延长到 45年吧有这种可能性但市场够大而且用户不买手机每年花的钱也相当不少呢

33我不太关注季报顶多事后关心一下自己关心的企业

34我们有同道中人和同行人的说法同行人大致意思大概是我不完全懂但我觉得跟着走是对的

2017-05

35如何看待AI进入投资领域的前景AI怎么做投资我不知道但做投机的估计就只能输给电脑了估计以后那些投机大师们都是要靠拼谁的钱多能买到更先进的机器然后钱就都让那些狗狗公司赚了所以最后赚钱最多的还是投资那些狗狗公司的人们

36我没细算毛估估想来其实苹果市值按当时的股数计算已经过万亿了加上分红因素开始买苹果时觉得苹果怎么看都应该是1000块钱的股票现在算上分红则已经超过1100了

37芒格说我觉得中国的股市是比美国更廉价的芒格为什么这么说我不懂但没见他买任何a股我觉得哪里都有便宜的股票我只是不知道是哪只而已

38我妈妈九十二能听能看能说能吃能睡能走思维非常清晰每天看电视但不运动锵锵三人行必看可以作为养生秘诀分享不

我现在花在投资上的时间一周可能不到70分钟因为这是件对我完全不重要的事情我妈妈这个是个案没有统计意义我当然希望我有我妈妈的基因但我还是会努力做些我觉得该做的事情的

39我们说本分时说的是求责于己而不是把本分作为照妖镜用的

40、时间花在想花的地方叫做财富自由。

41、在公司里显得最重要的那个部门往往是做得不够好的部门。

42、(方三文说:“我觉得有一点可以确定:格雷扼姆式投资法,不适用于开曼公司(大部分中概股),切记,切记。这条教训值100亿美元,今天就免费送给大家,看在大家周末还混雪球的份上。”)方三文的意思是不可信的公司不要投

43关于本分和平常心可否分享最近的理解我能写的大概都写在这里了以后也就是重复一下

201707

44传统燃油车会被电动汽车替代大概需要多长时间完全替代大概需要一万年吧

45对自动驾驶这个趋势怎么看路上跑的基本都是自动驾驶的车的那天一定会出现的也许五到十年就可以实现

未来开车和现在开飞机可能差不多人应该还是需要在那里的目前载人飞机都是有驾驶员的将来载人的车估计很长的时间里可能都还是要求人坐在那里

46最近流行讲中国的"漂亮50"价值股受到市场追捧垃圾股受到抛弃价值投资的理念竟然已经占据主流位置了吗简单讲就是最近流行炒价值股因为最近价值股涨得比较厉害比如茅台会认同价值投资的人的比例大概是不太会变的这么多年都没怎么变过

2017-08

47老巴在回答什么时候卖出伟大公司的时候说never这个never永不不容易懂老巴自己花了几十年才大致明白了

48老板电器很漂亮的业绩不知为什么市场反应很差我在检讨我的持有的理由现在很矛盾郁闷如果你郁闷就表示你没懂

49关于茅台零售价混乱断货炒作存货问题价格会被炒高的内在原因是真实的需求作为股东没啥好担心的就算价格掉下来也是会再回去的万一这一幕重演那一天真来了请翻到这一页想想内在原因然后再多买点股票以及53度飞天就像上次那样哈

你用10年的眼光看就不会有那些个担心的

50对于茅台的金融布局如何评价增加股东风险的有效办法希望只是有限的很小的风险

51当企业帐上有大量闲置现金最好的处理方式是什么呢如果是闲置资金就应该还给股东不过对闲置资金的界定不容易苹果买国债的那部分钱不是闲置资金而是后备部队

52怎么看同一家公司在同类产品中实施多品牌策略大部分产品这么做是非常愚蠢早年看过P&G宝洁这么做所以老是觉得他们的产品多少有点蒙人的味道将来有一天会有麻烦的

(因为)同样的东西分成多个品牌卖显然属于生意导向而不是用户导向。如果是同样的东西,一个牌子都做不好的话,多个牌子就更做不好了。如果一个牌子能做好的话,为什么还要多个牌子?OPPO和vivo的情况不一样,他们是两个完全相互独立的公司,希望不要误导大家。

好红酒上来的时候喜欢喝红酒的人往往会先喝红酒不过好的红酒实在太贵单位酒精量的单价远不如茅台来的实惠茅台的质量文化不错这也是茅台能走到今天的原因季克良功不可没

红酒是个特别个性化的产品世界上大概有10万个红酒品牌如果不是更多的话红酒受原材料的影响是无法保持产品的高度一致性的所以无法大量生产能大量生产的酒也许就不该叫红酒

53关于顾问所谓的顾问只能在如何把事情做对的地方教你一些技巧的东西这些东西虽然也很重要前提是你一定要先知道什么是不对的事情不然他们是可能把你引到死胡同里去的

54对比特币怎么看没现金流的东西都不容易懂我没太关注过比特币热起来中国可能起了很大作用因为它居然成了换汇的工具很多人民币大概就是通过这个办法出去的几年前我要想到这个也许可以买点

55、(小资金的投资者,对生意模式的挑选是不是可以不那么严苛?)你的想法其实也是维持小资金的比较有效的办法

56最好的捷径就是不走弯路

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57、(关于航运业公司)很烂的生意模式。花了很长时间,守着一个生意模式很烂的公司,机会成本很高,心情也不好吧?花掉的时间也是机会成本。我也有过两个小时赚20多倍的记录,但不知道如何才能重复(200块到5000块)。

58对裸眼 3D技术终端产品的市场空间怎么看很难知道谁是最后的赢家

59不要借钱给朋友当然也不要借钱给不是朋友的人

60对于已经在用iPhone7的人来说8的意义不太大X比较符合逻辑些对于其他用户怎么选都不错我也买了个8静等X

201710

61同样是家电行业为什么黑电白电厨电的净利率会相差这么大应该是商业模式造成的彩电非常难有差异化白电和厨电产品的差异化显然是要高些的

62对现在的GE怎么看ge产品太复杂现金流也不好居然还一直分红不容易搞懂虽然现在价钱已经回到我几年前卖掉时的价钱了我依然不太有兴趣但作为基本文化不错的一家公司还是可以关注一下的

63、(关于光伏太阳行业)这个行业的产品差异化很小,企业日子会会很难过的。

64、(怎么看裸奔的董宝珍在400元时就说高了如果理解了就不需要功力,不理解裸奔也沒用。

当然,理解是需要功力的

65孙正义的投资是什么类型的投资投资就是买未来的现金流投资只有这一类型其他如果是投资的话都是从这里衍生出来的不然就应该属于别的类型

66关于可乐可乐厉害的地方确实在售点多但随着关注健康度的提高人们喝可乐的概率是会下降的

201711

67如何看待天赋与努力的关系这和成功的定义是什么很重要我觉得能做自己喜欢做的事情就应该是一种成功至于别人怎么看其实没那么重要

学习差的怎么努力都不如学习好的一个很重要的原因是因为他们需要努力或者说他们不喜欢他们干的事情学习好的人往往是那些喜欢学习的人大学主要应该教人学习的方法上过大学的人不成材的也不少啊我们很多人也许可能太纠结在是否成功

68到底生不生二胎自己想不想要孩子应该是你自己的事情吧当然如果没有时间陪伴孩子对孩子绝对不好

696块钱买了价值10块钱的股票第二年内在价值涨到12元股价也涨到了12元此时卖还是不卖该怎么思考这个问题10年后你会怎么想如果你卖掉后钱有没有更好的去处不要因为亏赚来决定买卖

70怎么看定价的问题定价很简单就是你给客户带来的价值的一部分所以跟客户和价值都有关

71人们以后喝白酒的概率也会下降吗 一年喝一瓶茅台不是啥坏事茅台的生意模式好别的呢自己慢慢看吧

72日本制造还有什么优势呢整体上日本其实依然非常强差距依然非常大任何时候都不要小看日本

73关于iPhonex虽说iPhone8我用着也还顺手但有了X后确实就倾向于用X了但X不在时我还是可以用8的不过下个礼拜就都换成X了iPhonex最酷的地方是可以发个带神态语音短信也可以变成录 像后发到微那个信里面很多人都问这是什么apps的功能

74一直没有搞明白老白干的竞争力在哪里白酒的牌子是蛮值钱的不信你可以想想这些年你见过新的白酒品牌吗

75对老白干产生兴趣而关注它最主要是看中它的什么我只是小关注了一下并没有太在意因为当时怎么想都还是觉得茅台要更好些

201712

76对比特币有具体的看法吗没有现金流的东西看起来比较费劲我没看过应该也看不懂

77现在方便评价茅台吗茅台还是茅台生意模式刚刚的10年后人们还是会说10年前那个价格真不贵

78关于道 和术我的意思是道的东西可以在这里学一点术的东西一般要自己回家学比如打高尔夫

79本分就是有所不为说的好啊这种话不总是能看到的

80关于苹果调解CPU性能的做法师弟的说法显然对苹果没信心啊变慢是结果但绝对不是有意而为之的在把事情做对的过程当中是避免不了犯错的我个人绝对苹果也许应该在更新时简单告诉一下用户但要更新的东西太多做到这个沟通似乎不易

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